中东地缘风险溢价抬升，国内去库速度保持较高水平
美军连续第12晚对伊朗发动打击。在近期两度“点名”伊朗的“镐山”地下核设施之后，美国总统特朗普在社交媒体上发文称，从现在起，伊朗每次在霍尔木兹海峡向船只开火，美国就将轰炸并摧毁一座伊朗的桥梁或发电厂。信达期货认为，美伊打击并恢复海上封锁，中东受损产能复产预期持续延后，供给缺口维持。短期来看，去库持续性与地缘风险溢价提供底部支撑。
国海证券认为，短期来看，铝企中报预告陆续披露，业绩表现亮眼。美伊局势反复，谈判进展并不顺利，中东地缘风险溢价抬升。需求端，出口需求预期较好，6-7月或能维持环比增长，国内去库速度保持较高水平。长期来看，铝行业长期供给增量有限，而需求仍有增长点，行业或将维持高景气，维持铝行业“推荐”评级。
相关概念股：创新实业(02788)、中国铝业(02600)、中国宏桥(01378)等。
GEV燃机订单规模再创新高，海外缺电主线有望延续
GE Vernova二季度营收同比增长22%至111亿美元，订单规模创纪录达到242亿美元。燃机订单规模再创新高，截止二季度，公司燃气轮机在手订单加上预定协议合计116GW。根据公司业绩会指引，公司已完成产能由17提升至20GW的产能爬坡，预计到2028年产能进一步提升至24GW，此外公司计划通过精益生产和设备投资，到2030年将产能提升至30GW。
此外，杰瑞股份昨晚披露再签北美超大燃气轮机发电机组订单，总规模近百亿元人民币，再次验证了燃机行业的景气度。华泰证券认为，看好全球数据中心带动海外缺电主线延续。东方证券此前则则表示，国内燃机订单多点突破，预计燃气轮机及燃气发电机产业链公司将加速出海。
相关概念股：东方电气(01072)、哈尔滨电气(01133)、上海电气(02727)、潍柴动力(02338)等。
个股掘金：云知声(09678)：预计上半年同比增超三成，Token调用收入激增
云知声发布上半年盈喜公告，预计期内营收5.30亿元至5.80亿元人民币，同比增长31%至43%，收入增速较2025年同期或实现翻倍。
分业务来看，2026年上半年，依托大模型能力的智能体业务预计实现收入5.15亿元至5.50亿元，同比增长200%至220%；公司今年新拓展的大模型Token直接调用业务2026年上半年预计收入约3000万元，毛利率不低于60%，其中2026年第二季度Token调用收入约2500万元，环比增长约500%。
佳鑫国际资源(03858)：公司产量增加带动毛利率提升，机构指当前钨价下行空间有限
瑞银发布研报指出，佳鑫国际为纯钨矿企业，营运的哈萨克斯坦Boguty矿是全球第四大钨矿，预测该公司精矿产量将由2025年的5,000吨，提升至2030年的超过1.2万吨，相当于2025至2030年产量年均复合增长率达19%。该行预测佳鑫国际今年精矿产量为8,600吨，随着第二阶段投产，2027及2028年产量将提升至1.11万吨及1.17万吨，随着产量增加，基于该行的钨价预测，瑞银估计佳鑫国际2028年毛利率将提升至77%。
瑞银续指，预期中国钨市场将持续处于供应短缺状态，2026及2027年钨精矿价格将分别回升至每吨50万及55万元人民币，较现货价格高出24%及36%，认为当前钨价约每吨40万元人民币已接近新周期底部，下行空间有限。
力勤资源(02245)：A股主板IPO已成功过会，上半年纯利预增五至七成
力勤资源已通过深交所主板上市委员会审议，成为全面注册制实施以来“H回A”镍业标杆企业。公司拟募资40.47亿元，资金将全部投向两大实业项目：湿法渣资源化示范项目与MHP精炼生产项目，持续扩充镍深加工循环利用产能。
值得注意的是，力勤资源IPO申报材料附带2026年度自愿盈利预测。公司预计全年营业收入564.13亿元，同比增长40.14%；预计净利润60.01亿元，同比增长26.35%。此外，公司近期发布上半年盈喜，预计上半年预盈22.5亿至25.0亿元，同比增长约57.3%至74.8%。
金风科技(02208)：可再生能源发展“十五五”规划发布，国内风电装机将迎旺季
国家发展改革委、国家能源局印发《可再生能源发展“十五五”规划》，其中提到，“十五五”期间，全国海上风电新增开工规模1亿千瓦左右，2030年累计装机规模达到1亿千瓦以上。国信证券认为，国内风电装机在下半年进入旺季，预计未来几个月累计装机同比增速持续提高，风电产业链的营收和盈利能力也随着出货量的环比提升而逐步改善。
华泰证券表示，金风科技是全球风电整机龙头，国内陆风龙一地位稳固，海风、海外市场加速拓展，看好风电量价修复支撑行业beta向上，公司凭借海外先发优势率先实现盈利修复，alpha优势显著。公司前瞻布局绿氢氨醇项目，产业化进展领先，有望贡献中长期新增量。近年来公司每股分红逐步提升、并保持积极回购策略，亦有望支撑价值回归。
吉利汽车(00175)：高端和出海双轮驱动，大摩看好其二季度利润增长
吉利汽车6月海外出口达102874辆，同比增长157%，环比增长21%。上半年海外出口销量474228辆，同比增长158%，超过2025年全年出口销量。此外，极氪高端化产品热销，极氪品牌6月销量为3.5万辆，同比增长110.6%。摩根士丹利称，吉利汽车受益于良好的高端化与海外市场产品组合，预计将锚定第二季度的利润增长。
招商证券国际指出，下半年汽车内需温和改善，2027年从“内需弱、出海强”转为“内需稳、出海强”。今年内需透支的悲观预期已反映，目前迎来两年维度最佳布局时点。整车方面，该行首推吉利汽车，近期关注公司在欧洲与沃尔沃及福特工厂的产能合作，欧洲本地化生产迈出关键一步。
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